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沙特报复计划或落空美页岩油的四大真相
发布时间：2021-05-09 浏览次数：1079
沙特增产行为是出于报复，该国希望利用低油价将美国页岩油排挤出市场。因此这场战役是关于石油定价权的一次全方位争夺。 之所以称之为“报复”，是因为沙特在2014年的时候也曾发动油价战，企图打击正在兴起的美国页岩油业。 当时油价一度从高点的每桶100美元以上降到每桶30美元以下。 然而，得益于开采技术进步和大举融资，一些美国页岩油生产商仅需布伦特油价维持每桶30美元就实现了盈亏平衡。那次价格战未能真正打垮美国页岩油产业，却终促成2016年底欧佩克与非欧佩克产油国达成减产协议。 今年3月，欧佩克大会上俄罗斯“撕破”减产协议，甚至几乎和欧佩克“一拍两散”，憎愤之余，沙特重新看到了机会：沙特大可以通过增产排除异己——凭借其超低的产油成本价，沙特可以在低油价环境下盈利，但其竞争对手俄罗斯和美国的原油产业未必能存活。 这当然是一个极高风险的赌博。我们假设，沙特确实抱有这样的野心，如果沙特发起油价战的目的是打击页岩油，那么它能成功吗？ 从直觉和近的事实来看，沙特的“计谋”好像奏效了。 4月1日惠廷石油公司申请破产已经为美国页岩油行业高鸣警笛。RystadEnergy警告，如果油价保持在每桶20美元，今年美国140个石油生产商可能会申请破产，到2021年又有另外400个石油生产商被迫清盘。 然而Oilprice分析师SALMANGHOURI构建了一个模型进行分析，却得出一个结论：和2016年一样，沙特根本无法“赶跑”美国页岩油行业。 以2022年12月的WTI原油价格为基准，这位分析假设了三种情况，测量美国页岩油存活/破产的可能阈值： ①在预测期内油价逐步上涨至56美元/桶（参考情况） ②在预测期内油价仍低于39美元/桶（低油价情况） ③在预测期内油价增加至74美元/桶或以上（高油价情况） 这三种情况对应下图2的三种情况，即到2022年12月，WTI原油价格在三种情况下的预测变化曲线。图1展示的是从2007年1月至2020年2月WTI原油平均月度价格的历史数据。 分析师采用了2007年1月至2019年12月美国阿纳达科、阿巴拉契亚、巴肯、伊格福特、海恩斯维尔、二叠纪和尼布拉拉州这七个页岩油产地区的月度原油产量历史数据，以及同期美国页岩油总产量的历史数据。 根据每个地区的历史数据，分析师计算得出在三种情形下美国不同页岩油产区的产量预测曲线（对应图3-图9）以及总产量预测曲线（图10）。 上一篇：
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